回望2025｜黄金沸腾：水贝老板走了，海南现“千

开场白：2025年是全球经济在复苏重建中寻求新平衡的一年。也是中国产业经过几年的技术积累、市场动荡和模式探索，进入深度多元化和价值转型的关键节点。我们不再追逐趋势，而是更冷静地看待趋势下正在发生的变化：存储芯片“超级周期”刺激市场，国产产品出现性能成熟、供应稳定；新能源汽车正在跨越价格战，航行在全球化的深海；金价上涨引发了现代淘金热； AI大模型褪去造作光环，沉入产业毛细血管；小品现象掀起了内容消费的底层革命。今年的主要内容是变化和降雨。当所有行业都在重新衡量价值时，真正的机会只属于那些能做事的开发商。n 穿透周期性噪音并发展内生力量。我们在这里记录这安静而深刻的变化——当潮水退去，留在沙滩上的，才是这个时代真正的重量。资料图/IC 12月22日下午，工作日的深圳水贝，金价快速流向历史新高，商场一楼的人群仿佛被数字点燃，空气中飘荡着动人的身影和金属般的低语。当日，现货黄金此前报4400美元/盎司。两天后，现货黄金突破4500美元/盎司，同比涨幅超过70%。今年似乎不常见了。整天站在柜台后面的老板摇摇头：“顾客看金价就像看股市一样，对涨跌非常敏感。”一位水贝黄金贸易商告诉新京报贝壳财经记者，人流比往年要清淡。耳朵。 11月份，随着金价波动，水贝的客流悄然蒸发了约三分之一。本应在年底出现的“旺季”尚未到来。婚纱店是个例外。婚庆珠宝店里，围观的买家大多是结婚的。他们的一套至少有三件，包括金手镯、项链、戒指，手上重重地握着，仿佛承受了一生的重量。 “选择结婚首饰的顾客通常会买成套的，从三件开始，尤其是下半年结婚的人越来越多，购买结婚首饰。” “今年的变化对于珠宝行业和水贝来说都是前所未有的，这种影响无疑会让每一个从业者都为难，但我个人认为这个行业还远没有到生死存亡的境地。”水贝国际中心总经理黄炯拥有十余年黄金行业从业经验。黄金有涨有跌，市场还没有完全吸收当前这波价格冲击，但他觉得，从长远来看，这可能是一件好事——当潮水退去时，大家都可以更稳定地做生意。近日，社交媒体上时不时流传“水贝商户清理商品”的消息。黄炯听着，语气中没有太多感情。他知道许多离开的人都暂时转过头去。 “这种情况在中小商户中有所耳闻，但从事这个行业十几二十年的人，早已与自己的命运绑在一起。等市场价格稳定下来，消费者再次接受黄金定价时，他们就会回来。”当时，一楼的柜台里还挤满了人，柜台后面的面孔可能变了，也可能没有变。而金子则继续在玻璃下静静地反映着金矿开采的故事。每克价格相差200元米，水贝壳被“淘金者”倒入0.9平方公里的地方，比2重的黄金能掉到哪里呢？专业的黄金珠宝市场，近9000家企业，6万多名夜以继日的从业人员。它是该国最大的黄金和珠宝集散中心之一。 10月14日，黄金大幅上涨。上海黄金交易所AU99.99价格开盘于928元/克，此后一路上涨，午盘最高达到957.8元/克。与此同时，周大福、周生生、潮宏基等各大品牌专卖店的纯金首饰价格通常超过每克1210元。当天中午，水​​贝万山、金展珠宝广场、水贝金座等商场黄金专柜前聚集的人群明显多于非黄金珠宝区域。 A 柜员向顾客介绍投资金条：“昨天有顾客买了50克公羊，今天价格每克上涨了十多元。买了之后就可以赚了。 “金价天天上涨，不少投资者蜂拥入市。店主注意到，近期前来购买投资金条的顾客大幅增加，5克、10克等小重量的产品当日售出。柜台主要供应50克、100克等较大规格的金条。黄金磁场。柜台交错，“克重+人工费”的定价方式被无数声音重复。重量价格水贝金饰品与周大福其他品牌店的价格相差200元左右，并以“一件也是批发价”的低价优势，吸引了来自各地的班沙人，“单个吊坠1.9克，预算1900-2000。”兄弟们记得滴滴集团的负责人。水贝黄金代购团，代购发来了多张新款黄金首饰的照片。 12月15日，该代购人士向集团报价：“黄金价格985元/克，购买黄金过程中再生金价格962。”选择款式，代购拍下款式的照片和视频来算钱。客户确认购买后，转账，代购下单发货。在代购团里，这款首饰的定价方式也很简单：实时金价+人工费+重量，其中代购费为20元/件。水贝代购公司向群里宣布，Gints珠宝可以代购。群聊截图：“就买小吊坠、珠子，看到好的款式就买。”陈佳（化名）去年开始通过代购购买水贝金。随着金价持续上涨，他少量购买黄金。他买的金饰品并不贵，几千块钱一件，价格在两三百块不等。转向水贝的买家心里都藏着一个无形的秤——心中反复掂量的就是这几百元的差价。 2025年以来，国际金价从年初2650美元/盎司起步，并陆续突破3000美元、4000美元等关键关口。 12月24日，现货黄金历史首次触及4500美元/盎司。 12月25日，现货黄金跌至4479美元/盎司。 OMEX 黄金仍维持在每盎司 4,500 美元上方。金价变幻莫测，但上涨的行情却让陈家业望而却步。经过去年的淘金热和今年年初，他看到金价不断上涨。 “我看到了一些以前买不到的东西，但现在我再也买不到了。”转账柜台兑现了一张”然后离开，“老板会回来的。在水贝，法人黄金珠宝企业年收入超过1200亿元，约占国内黄金珠宝批发市场份额的50%。它不仅是一个交易市场，更是一面镜子，反映着黄金行业的兴衰和消费的变化。在一个水贝柜台转租转让群里，群主正在不断更新水贝的柜台转让信息。 “新增了专柜，店面50平米，无转让费。” “1.5米柜台主通道人流量大，还有展示柜。” “水贝柜台转租转让”群中的柜台转让信息不断更新。群聊截图显示，群主表示，被搬走的柜台包括黄金柜台和玉石柜台。这些柜台的商户面临着不同的情况。有些人正准备下台调整他们的业务规模，而其他人则将柜台移至其他楼层。该集团负责人本人也在水贝经营黄金生意。谈到年收入，他不想多说，“有的金商收入高，有的收入不高，就看他们针对的是哪些客户。”在社交媒体上，人们对黄金的动态尤其警惕。关于水贝柜台搬家的帖子，不少人留言。 ” “这是一次大撤退。此前，水贝市场黄金报价通常比上海黄金交易所AU99.99高15-20元/克左右。 11月份以来，报价模式悄然发生变化，水贝金价与上海黄金交易所金价价差拉大，扩大至15%左右。 “一方面，金店里的水贝和珠宝金价还存在一定的价差；另一方面，相比今年金价70%以上的涨幅，“水贝这次的价格变化并不大，部分买家可能还是能接受的。”在水贝的零售市场，黄炯认为还有一定的生存空间，从长远来看，水贝仍然具有款式齐全、更新快、生产成本低的优势。同时，黄炯也提到，从经营面积和总交易额来看，零售市场只占水贝的一小部分。水贝的背景是设计和研发、加工制造、品牌批发等环节都属于行业中上游，但这些企业并不向终端消费者开放，因此公众认知度不强。几位水贝零售商告诉贝壳财经记者，水贝的经营模式基本都是靠人工费收入，而不是低买高卖来获取差价。当商店完全关门时，我们就收获了。短期的痛苦是真实而具体的。近两个月来，黄炯观察到，一些手头还有库存的店主，实际上选择了清理店铺，退出行业。 “目前的市场情况是，金价上涨，但业务量下降。对于按重量销售赚取人工费的制造和批发企业来说，这意味着资产增值，但利润减少，所以一些持有库存的老板可能会选择套现出手。”不过，黄炯认为，对于一些已经在行业摸爬滚打十几二十年的经营者来说，彻底改变并不容易。因此，itor更多的是一种“短期退出”。这些老板到时候就会回归，因为行业的周期性波动是市场的自然规律，但黄金珠宝行业不会消亡。黄金的诱惑仍在蔓延，有些人e 寻找商机。为了扩大黄金业务，水贝一商户发布了招聘两名业务员的信息。他们需要熟悉水贝黄金市场的运作模式。会优先考虑自己的黄金网络资源。他们负责产生客户以及日常客户访问和保留。 “该职位需要销售人员推荐，虽然有一些固定客户需要维护，但更多需要拓展新客户。”商人说道。海南很便宜，柜台要排两个小时的队。随着12月18日海南自由贸易港正式启动全岛封关，这股“淘金热”迅速蔓延至三亚、海口。封关后在海南旅游的小林在一家免税商场发现，由于三亚政府消费券和购物券的结合，品牌黄金首饰的价格仅为每克1050至1100元。pping商城折扣。他没有犹豫，立即加入了“挖金大军”，买了一条20多克的金手镯，搭配了一对耳环。黄金的总重量约为30克。算上人工成本，每克最终价格约为1070元。 “当天大陆黄金价格1300多一克，这一趟相当于省了6000多块钱。”小林在三亚一家免税店买了一条重20多克的金手镯。受访者提供 价格优势吸引全国各地购物者涌向海南免税专柜。选择是最长的部分。 12月21日，在海口中免日月广场免税店周大福柜台前，一位顾客排队两个小时还没等到。人们在寻找款式，但店里只有三个店员。小林还记得，门口的店员ld 柜台“根本不忙”。去商场之前，小林联系了中免商城政府消费的柜台小姐，随后顺利拿到了自己喜欢的黄金首饰。国际金价继续上涨。 12月24日，现货黄金首次突破4510美元/盎司，年内累计涨幅超过70%。当天下午，三亚免冠购物中心的老庙黄金饰品价格为每克1238元。同期，上海老庙黄金价格为1406元，每克价差168元。 12月24日，三亚CDF商城老庙纯金饰品价格为1238元/克。图片供受访者/公众号“老庙金”截图 人群涌入，让消费券成为稀缺资源。贝壳财经记者在“中国免费会员”小程序中注意到，三亚市第六期消费券上线活动中l 政府2025年，购买10000件以上640折扣，购买15000件以上1000折扣已收，购买6000件以上仅剩300折扣。 “优惠券很难用，有人在购物前先买了闲鱼优惠券。”一位顾客在社交平台上分享了自己的经历：他在海口周大福免税店购买了76克黄金首饰，每克售价约为1059元，比杭州节省了2.34万元。虽然杭州往返机票、海口酒店、租车费用约为4000元，但他仍然觉得“这一趟很值”。金价“吓人”，热情持续。今年金价的耀眼上涨始终伴随着忽上忽下。 10月22日，王英带着最近以每克700多元购买的投资金条走进一家品牌商场的黄金回购柜台。他微笑着向记者坦白贝壳财经表示，虽然长期看好金价走势，但近期高位波动加剧，所以决定先卖掉一部分以“安然度过”。今日，国内黄金市场在经历了“惊魂一夜”后，继续震荡。 10月21日下午，COMEX金价从4350美元/盎司跌至4130美元/盎司附近，创下2025年以来最大单日跌幅，跌幅为5.39%。即使自本世纪之交以来，这样令人震惊的时刻也很少见。随着金价下跌，菜百商场的投资黄金柜台挤满了等待“买入”的淘金者，而在黄金回购处，另一群淘金者排着长队等待“卖出”。 “正常的调整是可控的，目的是为了更健康的增长。”菜百股份高级黄金投资分析师李阳指出，这种下跌并非毫无预兆。金价持续上涨后创出新高后，1-2个工作日内跌至4000美元/盎司左右，然后继续下跌。汹涌的黄金热潮不仅仅是金店柜台前的喧嚣。到2025年，黄金ETF将成为ETF资金流入的主要类别。 Wind数据显示，截至12月22日收盘，黄金ETF全年净流入超过1000亿元，占同期ETF总流入量的近十分之一，成为ETF资金流入的主导类型。从8月26日开始，国际金价从3500美元/盎司上涨至10月20日的4400美元/盎司，给吴国庆留下了深刻的印象。 “市场的解读符合判断，但市场的热情超出预期。”作为前海开源基金的执行投资总监兼基金经理，吴国庆并没有因为这次回调而选择调整仓位。 “我们之前一直在高位操作，我们坚定“看好金价，认为金价的天花板还在前面。”非常短期的上涨必然会带来回调，但从近几年的经验来看，回调幅度不会很大，未来还会继续加大。“根据这方面的条目，我们没有减仓或增仓，维持了原来的高仓位配置。”今年年初，金价波动加剧，面对几次大幅上涨和下跌，吴先生表示：国庆团队未能进行大仓位调整的原因也很充分：从目前的情况来看，金价如预期，小幅调整后继续上涨，市场的利好依然存在，近两年投资者投资资产多元化，黄金受到美联储降息的追捧，降息周期尚未结束。考虑到加息拐点的预期，我们对未来金价走势仍持乐观态度。根据多家券商研报的预测，市场对明年金价的预期通常在4800-5000美元/盎司左右，甚至更高，价格上涨约11%。新京报贝壳财经记者 徐玉婷 张晓慧 编辑 胡萌 校对 王金宇 杨莉